レアル投資への課税強化と国内の投資信託との関係について

ブラジルはレアル高抑制のため、海外からの債券投資に対する課税を去年の10月に打ち出した2％から4％に拡大する。

●Brazil Raises Tax on Foreign Fixed-Income Investments(bloomberg)
http://www.bloomberg.com/news/2010-10-04/brazil-will-double-foreign-fixed-income-investment-tax-to-4-mantega-says.html

Brazil doubled a tax it charges foreigners on investment in fixed-income securities in a bid to stem gains in the real, which reached its strongest in more than two years last week.
ブラジルは海外からの債券投資に対する課税を、先週に直近2年超の期間で最も強くなったレアルの上昇を食い止めるために、倍の4％にすることを決めた。

去年あたりから着実に販売実績を伸ばしていたブラジル債券ファンドであるが、このニュースはそれらにどのような影響を与えるのだろうか。
勝手ながら、以下に参考になった2つのツィートを引用させていただく。

レアル安はともかく、コスト増は？？。通貨選択型は全く関係ない。株式型は今回対象外。債券型は残高が増えた分については新規に債券を買う必要があるが、残高が十分に大きけりゃ誤差の範囲。債券型の新規設定は厳しいかも。@tsuchie88

2010-10-05 20:32:19 via モバツイ to @tsuchie88

やや間違えたので一部訂正…。例えば保有者でも注意する場合は、ファンド純資産が増え続けている場合、IOF課税は保有者に等しく重荷となる。しかし純資産が横ばいのばあい、回転率が低ければたいして問題にはならない。RT @call_me_nots なるほど、ありがとうございます

2010-10-05 21:24:40 via TwitBird

つまり、レアル安があった場合の影響の他には、

●通貨選択型について
　そもそもそれほどレアルに投資しているとは思えないので、あまり影響なし。
　詳しい説明としてはこちらを。

●ブラジルの債券ファンド（設定済分）について
　基本的には課税は「新たな債券購入」に係るものであるため、ファンドが純資産に対してどれだけの割合で今後、新規の債券投資を行うかがキー。
　よって、

　　ファンドの純資産が増え続けている場合　　→　その増加割合に応じて影響がある可能性。
　　ファンドの純資産が横ばい／減少中の場合　→　ファンド資産の回転率が小さければ影響を考慮する必要はあまりない。